好意思团公布第一季度财报。
在好意思团附进公布一季度财报之前，其股价捏续走弱，放胆5月26日收盘，好意思团-W（03690.HK）股价大跌5.48%。此前一日（25日），国度阛阓监督不停总局发布了措施平台收费步履的《网罗交往平台收费步履合规指南（征求倡导稿）》，阛阓对好意思团功绩能否捏续增长默示担忧。
5月26日晚间，好意思团公布2025年第一季度功绩叙述。第一季度，好意思团杀青营收865.6亿元（东说念主民币，下同），阛阓预估854.4亿元东说念主民币，同比增长18.1%。第一季度颐养后净利润109.5亿元东说念主民币，同比增长46.2%，阛阓预估97.3亿元东说念主民币。新业务方面，一季度计算亏本同比收窄至23亿元。以一季度90天统计，好意思团日入营收9.62亿元，日赚利润1.22亿元。
佣金等收入占寰宇餐饮收入4.58%
从核知音地生意分散来看，好意思团2025年一季度核知音地生意杀青营收643.24亿元，同比增长17.75%；计算溢利达到东说念主民币134.91亿元，同比增长39.1%。
其中，好意思团第一季度配送服务收入257.23亿元，同比增长21.07%；佣金收入240.51亿元，同比增长20.05%；在线营销服务收入118.62亿元，同比增长15.08%；三项收入共计616.36亿元。
把柄国度统计局的数据，2025年第一季度，寰宇餐饮收入14027亿元，同比增长4.7%。以此盘算，好意思团向商家收取的配送服务费、佣金和营销服务费收入也曾占到了寰宇餐饮行业沿路收入的4.58%，且收入的增长要远远高于寰宇餐饮收入增长。
从利润率看，2025年一季度好意思团销售毛利率为37.45%，比较客岁全年的38.44%下落近1个百分点；销售净利润率为11.62%。
基于以上数据来看，好意思团的毛利率水平远远高于行业其他公司；以刚刚步入外卖行业的京东为例，其2025年第一季度毛利率为15.89%，销售净利润率为3.75%。
从通盘这个词行业来看，餐饮业“价钱战”愈发严重，行业已进入微利期间。北京统计局此前发布的数据浮现，2024年全年，北京畛域以上餐饮业利润总数为5.73亿元，利润率仅为0.56%；上海统计局的数据也浮现，2024年全年上海地区畛域以上餐饮业利润总数为31.32亿元，利润率也仅为1.91%。
“外卖大战”开打
京东剑指外卖高佣金
本年4月，外卖行业高抽佣再次被推到风口浪尖，被全社会所和顺。京东创举东说念主刘强东一段对于给京东外卖立规的里面谈话视频流出，引起通盘这个词财经圈、餐饮圈平方商量。
刘强东在视频中默示：“外卖平台抽佣高达25%~30%，逼得餐厅为生计裁汰品性，致使捐躯食物安全。”他文书京东外卖的净利润率“恒久不超越5%”，并称若逾额将径直刑事连累连累东说念主。刘强东指出：“咱们一定要在行业里面，按照三毛五的表面，来敛迹我方的得益智商、得益理想。”
外卖行业高抽佣一直被社会所诟病。此前，阛阓有传言“好意思团外卖收取商户30%高额佣金”。对此，好意思团官方于2025年2月9日公开复兴称，该数据严重极度，并强调其外卖平台推行收取的商户技能服务费（即佣金）仅为6%~8%，且仅在商家选拔好意思团配送服务时才会产生独特的践约服务费。
不外，好意思团所声称的佣金费率，和商家推行抽取的费率，有不通常的说法。《财经》此前曾报说念，商家端对佣金收取若干的说法不一。不少商家默示，期权交易好意思团外卖会抽成20%以上，有的则默示加上配送费会达到30%，其中包括抽走的佣金、实行费、保障费等。
除了抽取的佣金，有些商家为了促进顾主下单，会建树各式优惠作为，比如天天使券、代金券、会员红包等。这些优惠作为由商家承担，当优惠过多时致使会导致负收入。
按照JP摩根对众人外卖行业的叙述测算，好意思团外卖也曾通顺四年是众人最得益的公司，其在2024年的收入是1668亿元，EBITDA计算利润是290亿元，计算利润率是17%。而把柄好意思团最新公布的2025年一季度功绩，其包括外卖业务在内的核知音地生意计算利润率达到了21%。
高佣金的危害是可想而知的，商家为了赚取利润，在收入下落的情况下，不得不尔压缩本钱，导致食物安全隐患。日前，海南、山东、江西、内蒙古、贵州等五地政府部门接踵约谈好意思团，条目整改平台上存在的食物安全、商户计算证照天禀等问题，并曝光多起食物安全联系典型案例。
为了措施网罗交往平台向平台内计算者收取佣金、抽成、会员费、技能服务费、信息服务费、营销实行费等收费步履，调治平台内计算者正当权利，促进平台经济健康有序发展，5月25日，国度阛阓监管总局发布《网罗交往平台收费步履合规指南（征求倡导稿）》，重心聚焦整治高佣金、高收费的平台型企业，征求倡导稿中重心整治的“抽成”、“信息服务费”等词汇，主要为外卖行业所使用。
骑抄本钱增多，将压低利润率
骑手是外卖行业的基石，亦然一个精深的办事群体。此前，为了保捏较高的利润率，好意思团频频的作念法是通过外包的样式，避让给骑手交社保。好意思团骑手频频分为专送骑手和众包骑手，众包骑手是一种兼职性质的配送服务，与好意思团的关系不属于办事关系而是劳务关系。
骑手莫得社保，游离在城市社保体系除外，在出现要害疾病下，生活无法得回保障，因此好意思团也承受了很大的公论压力。
本年2月19日，好意思团终于文书为全职及瓦解兼职骑手交纳养老保障补贴。好意思团默示，客岁以来就骑手交纳养老保障等社保决策作念了适应臆想，选拔了不同区域不同城市进行真切调研，并在联系部门的指令下酿成了初步试点决策，当今正在搭建骑手社保联系的信息系统，瞻望2025年二季度初始实施，迟缓为全职及瓦解兼职骑手提服侍老保障补贴。
不外，交纳社保例必将压低好意思团的利润率。本年3月，好意思团臆想院表现的数据浮现，2024年全年，好意思团寰宇范围内月均有单骑手数目为336万。有业内东说念主士测算，每位骑手每月社保交纳金额按最低圭臬盘算，约为800元（包括企业承担部分），年度社保本钱将超越320亿元。
好意思团骑手交纳养老保障补贴从二季度初始实施，联系功绩也将在二季度初始体现。但从机构的评级来看，已有多家券商下调了对好意思团的功绩预期。
其中东方证券默示，商酌到宏不雅经济捏续影响、骑手社保试点鼓吹，以及国外捏续加大干涉，分袂下调公司2024年—2026年每股收益至5.86元、6.79元、7.9元（原预测每股收益分袂为6.42元、7.65元、9.26元）。
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