（以下骨子从华福证券《家用电器数据专题：10月家电表里销进展靓丽——24W47周不雅点》研报附件原文选录）投资重点：10月家电表里销进展靓丽10月社零增速改善，以旧换新+双11开始家电零卖进展亮眼。证明统计局数据，10月社零同比增长4.8%，增速环比+1.6pct，国内破钞市集回暖。家电零卖额增速领跑，在以旧换新+双11共同开始下，10月家电零卖额同比+39%。10月家电出口进展靓丽，空调出口超预期，多品类出口增速提振。证明海关总署，10月家电出口金额85.76亿好意思元，同比+23.2%，10月家电出口数目为3.88亿台，同比+24.9%，出口增速清楚提振。咱们以为，10月出口进展靓丽，一方面受新兴市集需求高涨、外洋黑五备货拉动，另一方面由于关税预期下外洋客户提前下单。证明产业在线数据，在国内以旧换新+出口订单饱和共同开始下，11-12月白电排产数据仍保持高增，11月空调、雪柜、洗衣机排产比拟前年实绩同比+42%、+9%、+2%，炒股票Q4白电池块功绩值得期待。行情数据本周家电池块涨跌幅-2.3%，其中白电/黑电/小家电/厨电池块涨跌幅差别-2.9%/-0.8%/-1.3%/+2.2%。原材料价钱方面，LME铜、LME铝环比上周差别-2.50%、-1.97%。本周纺织服装板块涨跌幅+0.06%，其中纺织制造涨跌幅+1.33%，服装家纺涨跌幅-0.09%。本周328级棉现货15282元/吨（-0.56%），好意思棉CotlookA80.70好意思分/磅（-0.19%），表里棉价差632元/吨（-10.1%）。投资提落发电：1）家电以旧换新战略发力，看好下半年内需复苏，提出关怀海尔智家、好意思的集团、格力电器；2）中国扫地机品牌在环球家具力上风已在份额提高中不绝体现，疏导环球扫地机均处于浸透率提高的早期阶段，提出关怀石头科技、科沃斯；3）关怀东谈主口基数遍及、高收入高储蓄、正在干涉退休潮的60后破钞，提出关怀定位中高端品性生涯的苏泊尔、九阳股份等；4）外洋耐用破钞品去库存或已收场，关税风险充分交游之后提出关怀巨星科技、创科实业、泉峰控股、格力博以及华宝新能。纺服：提出把抓三条干线：1）制造出口基本面规复能见度高，且代工龙头中枢订单规复+新客户高成长逻辑下收入端达成指标细则性高，疏导产能愚弄率回升带动限制效应体现，提出关怀申洲国际、华利集团、健盛集团。2）通顺24年在赛事营销提振+新家具刊行配景下有望提振活水与店效，提出关怀品牌力清楚提高、订货会增长亮眼的361度。3）看好出海趋势以及优先入局衣饰品牌，提出关怀安踏体育、开润股份、森马衣饰。宠物：提出关怀内销自主品牌不绝引颈、基础研发+营销讲解实力刚劲、麦富迪+弗列加特双品牌成长的乖宝宠物、出口业务规复+品牌退换截止有望慢慢泄露的中宠股份、外售业务建立常态、盈利有望规复，且自主品牌爵宴等不绝靓丽的佩蒂股份。风险提醒原材料加价；需求不足预期；汇率波动等。

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