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【研报掘金】机构：燃气行业需求仍能高增 城燃花费复苏趋势或有加快
发布日期：2025-04-09 09:38 点击次数：160
机构指出，2025年，燃气传统需求复苏、“一城一企”计策推动等助力龙头城燃售气量增长或有戒指提速；毛差设立、气量增长等助力城燃功绩重拾增长，同期龙头城燃公司估值多半处于历史底部，建树性价比卓越。
中枢逻辑
1.在经过2023年—2024年承接两年约8%表不雅花费增长后，国内燃气花费量照旧走出低谷，行业增速回反正轨。和历史上寰宇性城燃销气量增速推崇频繁愈加卓越不同，本轮需求复苏经过中，寰宇性龙头城燃销气量推崇日常且多半弱于行业举座增速，增速差出现拐点。
2.行业需求仍能高增，城燃花费复苏趋势或有加快。LNG重卡及气电等需求高增可抓续，传统需求谦和复苏，期权交易2025年，瞻望国内燃气花费仍能罢了7.1%的高增。寰宇性龙头城燃销气量增速弱于行业气量增速或将抓续，但在“一城一企”计策推动行业整合或再提速、经济增长动能重拾助推传统工业用气领域需求回升等积极成分带动下，龙头城燃销气量增速或有一定提速。
3.好意思俄会说念欧洲气价回落，采暖需求带动好意思国气价飞腾，国内持续复工气价回升；国表里价钱倒挂局势抓续。
利好个股：
东吴证券以为，供给宽松，燃气公司老本优化；价钱机制赓续理顺、需求放量。需照管对好意思LNG加征15%关税后，新奥股份等具有好意思国气源的公司是否能通过转售等形势摒除关税影响。 1）城燃降本促量、顺价抓续推动，提议照管：华润燃气、中国燃气等；2）国外气源开释，照管具备优质长协资源、纯真调整、老本上风长期突显的企业，提议照管：九丰动力、深圳燃气、佛燃动力等。