跟着科技的抑制朝上，卓绝是东说念主工智能(AI)和新动力汽车的快速发展，PCB（印刷电路板）和CCL（覆铜板）行业迎来了新的发展机遇。本文将久了分析2024年第一季度PCB/CCL行业事迹超预期的原因，并沟通行业的未来发展趋势。
一、事迹超预期的背后原因
1. AI事迹器和交换机需求激增
深南电路：Q1营收增长42%，利润同比增长84%。
沪电股份：Q1营收增长38%，利润同比增长157%。
生益科技：Q1营收增长18%，利润同比增长58%。
世运电路：Q1营收增长8%，利润同比增长45%。
景旺电子：Q1营收增长17%，利润同比增长50%。
AI事迹器和交换机的需求激增，尤其是NVIDIA的A100/H100系列，鼓动了PCB/CCL行业的快速增长。台光电动作AI事迹器PCB的起原供应商，泰禾优配其出货量的权贵增长反应了AI需求的旺盛。
2. 新动力汽车市集的更生发展
中国2024年第一季度汽车总销量为672万辆，同比增长10.6%，其中新动力汽车销量约为209万辆，同比增长31.8%。这一增长获胜拉动了电动车和智能驾驶范畴对PCB需求的增长。
3. 亏欠电子市集的补库趋势
以安卓系统为主的亏欠电子公司在Q1均体现了事迹的高增长，PCB供应商如景旺电子和清廉科技等受益较着。
二、生益科技的超预期发扬
生益科技在2024年第一季度的商业收入和净利润均兑现了权贵增长。通过定量测算，炒股票咱们发现生益科技的超预期发扬主要由其CCL/粘结片业务的苍劲增长所带动。此外，公司公告其高端高速居品在AI GPU范畴赢得了要害打破，预示着中国玩家在各人AI覆铜板市鸠合的崛起。
三、覆铜板提价的周期逻辑与市集博弈
历史上，CCL在材料资本飞腾脱手下的提价传导才略一直很强。不同阵营的厂商对铜价的传导格并吞计谋各别，但全体而言，加价的执法和市集汲取度精良。卓绝是大陆龙头厂商的稼动率保握在健康水平，且下流对首次提价的汲取情况积极。
四、覆铜板与PCB的成长逻辑
覆铜板的提价弹性主要勾通在低端市集，而PCB的成长则由AI、汽车等高端诳骗场景拉动。这两条线的发展逻辑并不冲突，而是相得益彰。
五、居品升级带来的机遇
从A100到H100再到GB200，居品结构和材料的升级为联系公司带来了新的增长机遇。举例，下一代事迹器OAM加快卡的HDI ASP（平均售价）瞻望将是上一代的三倍以上，为PCB供应商和CCL供应商提供了庞杂的市集后劲。
结语
说七说八，PCB/CCL行业在2024年第一季度的事迹超预期，主要由AI事迹器、新动力汽车和亏欠电子市集的苍劲需求所脱手。生益科技的超预期发扬和覆铜板提价的周期逻辑，以及居品升级带来的新机遇，齐预示着行业的光明出路。