具备房地产属性的PVC可谓本年化工品中发扬最差的品种，在5月份移时反弹后便捏续着落，9月下旬仍是跌破5200元／吨大关，创四年新低。
PVC下流需求结构中，80%与房地产以及基建关系，属于房地产后周期需求的商品，然而近几年房地产及基建干涉挽救周期，PVC需求端也受到极大影响，始终处于低迷态势。
在本年弱需求常态化配景下，PVC社会库存一直居高不下，春节事后逐渐抬升至60万吨的历史新高，况且始终督察在60万吨隔邻。8月份以来，PVC社会库存运转出现下降迹象，9月份加快去化，当今仍是降至50万吨以下。
固然PVC社会库存下降，然而从8月份运转PVC上游企业库存有所增多。干涉“金九银十”传统旺季，部分下流企业风俗性备货，下流原材料库存有所增多。固然近期PVC社会显性库存如实出现较显着的下降趋势，然而上游企业库存以及下流企业备货一样增多，PVC总库存依然处于高位，社会库存的下降更多是货源在畅达步调的转机。
在当今需求端暂无好转迹象的配景下，PVC行业要念念扭转缺欠，供应端或是蹧蹋口。通过单纯统计PVC利润，咱们发现，本年大宗时间处于亏蚀气象，期权交易PVC表面亏蚀当今在500元／吨隔邻。不外，PVC企业多为氯碱详尽分娩企业，更多议论详尽利润，而当今氯碱详尽利润在400元／吨隔邻。在商品普跌配景下，烧碱也未能避免，近期烧碱期货价钱出现大幅下滑，氯碱盘面详尽利润也运转压缩。按照行业教训来看，氯碱详尽利润出现小幅亏蚀，氯碱企业将大略率降负荷，对PVC而言，5000元／吨以下或是PVC企业降负荷的临界点。
PVC受制于房地产及基建影响，弱需求成为常态，出口也难有改善空间。固然显性库存有所下降，然而总库存依然处于高位，后期去库难度加大。老本端出现亏蚀，对价钱有一定因循，然而因循力度有限，后期要点温和能否出现亏蚀导致的降负荷情况。总体而言，当今PVC基本面依然枯竭利好因循，上行驱动不彊，然而议论到价钱处于历史底部区间，且老本因循有增强迹象，PVC下方空间有限，或干涉底部颠簸气象。
（作家单元：王人盛期货）
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